2019年3月及一季度主流客车上市公司销量评析

　　2019年3月是客车企业享受2018年新能源客车补贴政策的最后一个月，1-3月是2019年的开局之季度，作为客车行业的主流上市公司——宇通、金龙、中通、安凯等交出怎样的业绩答卷?现评析之。

　　一、 整体表现良好——宇通客车3月及一季度销量点评

　　根据宇通客车公司4月3日发布的数据，2019年3月及一季度销量如下：

　　评析：

　　1、从3月单月来看，宇通客车表现还是不错的。尤其是大客销量确实成为宇通客车的快速增长点。但从市场占有率来看，2019年大客销量4116辆，中客车型销量为4659辆，轻客车型销量为1808辆，同比2018年的分车型销量大客4127辆，中客车型销量4049辆，轻客车型销量1780辆来看，其中增速最明显的车型为中型客车的市场份额，同比增长15.07%。而大客和轻客累计增速同比分别为-0.27%和1.35%。

　　2、正因中客市场的销量增速，2019年宇通客车1-3月的累计销量同比增长了6.26%，相比于同期产销量来看，大客、轻客分别处于下滑趋势，在未来的3个季度中，宇通客车能够继续带动中客车型市场将会成为影响今年宇通整体客车市场走势的重要因素。

　　3、3月销量及一季度业绩主要是在国家2019年新能源客车补贴新政落地前产生的，受政策退坡冲量，新能源客车迎来了大幅增长，一季度宇通客车累计销售6米(不含)以上新能源客车2945辆，同比增长近56%，业绩不错。从另外一个层面来分析，补贴退坡后的行业将重归理性，有消息传出，作为新能源客车的领军行业，宇通客车将在2019年推出两款针对欧洲等发达市场的高端电动客车，打开新的成长空间，相信行业老大宇通客车已经做好了应对2019年补贴新政大幅度退坡的足够准备。

　　4、一季度宇通客车出口客车1362辆，同比增长12.84%，海外业绩也相当可观，这些都为宇通客车一季度的增长起到了促进作用。

二、表现整体不佳——金龙客车(含厦门金龙、厦门金旅和海格客车)3月及一季度客车销量评析

　　根据2019年4月4日金龙汽车集团发布的快报，2019年3月及1-3月金龙客车销量如下：

　　评析：

　　1、金龙客车(含厦门金龙、厦门金旅和海格客车)3月和1-3月销量同比均下降。其中大型客车下降幅度最大，3月及1-3月下降幅度分别为26.2%和26.1%，可见，金龙集团大型客车在一季度表现不太乐观。

　　2、占据金龙客车权重最大的轻型客车3月销量同比下降10.22%，表现也不是太好，1-3月轻客销量同比微弱下降5.22%。

　　4、金龙客车一季度新能源客车累计销售1418辆，厦门金龙同比下降，海格同比上升，金旅同比也下降，总体看，表现不是太好。

　　5、出口方面，厦门金龙表现很好(同比增长64.13%);海格表现尚可(同比增长6.71%);厦门金旅(同比下降59.33%)表现较差。

　　6、金龙客车3月及一季度销量总体表现不是太好，相对偏弱。

　　7、三龙整合实现突破性进展，海外出口有一定优势。公司18年5月31日公告募集17亿元的增发预案，其中将以7.75亿元收购厦门金龙25%少数股权，由此将100%控股厦门金龙，并以此为基础进一步整合厦门金龙、苏州金龙和厦门金旅的一体化研发、采购、销售，大幅提升市场竞争力和改善公司盈利能力，对标宇通未来业绩改善空间巨大。18年7月23日，公司已完成厦门金龙25%少数股权受让的工商变更登记，对厦门金龙实现100%控股，整合全面开启，金龙客车在海外出口方面，有较好的基础，2019年后期还是值得期待。

　　三、大中轻“全线飘红”，表现良好----中通客车3月及一季度客车销量情况评析

　　2019年4月8日，中通控股股有限公司(以下简称“中通客车”)发布2019年3月产销快报。快报显示，3月及一季度按车型划分具体销量如下：

　　评析：

　　1、3月具体到细分车型销量数据来看，其大型客车3月销售374辆，同比增长139.7%;中型客车3月销售676辆，同比增长70.28%;轻型客车3月销售325辆，同比增长23.6%。大型客车增幅最大。

　　2、从2019年1-3月的累计销量来看，中客的大幅度增长带动了中通客车整体业务的增长。具体来看，中通客车1-3月累计销售各类客车2856辆，同比增长42.78%。从细分车型来看，大型客车累计销售955辆，同比增长5.06%;中型客车累计销售1234辆，同比增长113.13%;轻型车累计销售325辆，同比增长29.94%。

　　3、从细分车型销量占比来看，中通客车在2019年一季度销售的主力客车是中型客车。1-3月，大型客车销量占比33.4%;中型客车销量占比为43.2%;轻型车销量占比仅为23.25%，物流车占比0.105%。

　　4、从上述中通客车3月及一季度的具体销量数据看，各细分车型中通客车同比均为正增长，可谓“全线飘红”，表现良好。

　　5、2019年一季度中通客车销售新能源客车1640辆，同比增长150%，表现也相当不错。

       6、 2019年1月29日，中通客车发布2018年业绩报告称，2018 年国家新能源客车补贴政策持续退坡，国内客车行业持续下滑，公司

　　销售收入下降，同时因国家新能源客车推广补贴资金未到位造成公司融资费用增加，导致公司 2018 年经营业绩同比大幅下降，2019年3月26日新政落地后，补贴大幅度退坡，对中通客车可能仍然是一个挑战，后期值得期待。

　　四、整体表现偏弱——对安凯客车3月及一季度销量点评

　　2019年4月9日公告， 3月及1-3月具体销量如下：

　　评析：

　　1、安凯客车3月销量462辆，1-3月累计销量1299辆，累计同比增幅达到-6.14%，说明安凯客车1-3月经营状况不是太好。

　　2、从大中轻型客车划分看，大型客车销售322辆，累计583辆，同比增幅度达到12.33%，增幅最大，可见，大型客车市场在1-3月相对较好，是抑制安凯客车1-3月经营业绩下滑的主力军。

　　3、1-3月中型客车同比却下降了41.28%，降幅最大。

　　4、轻型客车是其1-3月销量第二大的基数，但同比增长7.23%。

　　5、安凯客车一季度新能源6米以上客车销售538辆，同比增长108.5%。

　　6、安凯客车一季度出口业绩不是太好，一季度出口客车276辆，同比下降33.33%。

　　总体看，作为国内高档客车上市公司的安凯客车，在2019年前3月销量比较偏弱，在2019年补贴新政落地后，安凯客车后期可能仍然面临挑战。