中国客车英文网[www.chinabuses.org]: 宇通客车9月23日发布公告， 公司全资子公司香港宇通国际与委内瑞拉交通部及其下属的FONTUR公司签订了2000台客车销售合同，该合同总金额3.53亿美元(约合人民币21.6 亿)，预计一年内交货完毕。宇通客车曾在2011年11月获得过委内瑞拉交通部1216台客车订单(金额约14.9亿人民币)，我们认为本次再度拿到出口 大单表明公司产品质量已经得到海外客户的高度认可。

    该订单将对公司2013/14年业绩产生积极正面影响。该订单销量约占公司2013年 预计总客车销量的3.3%、约占公司2013年预计总收入的9.2%，但考虑到该订单的产品均价达到108万元/台，远高于目前公司在售产品均价(约37 万元/台)，因此我们预计该订单对公司毛利润的贡献度将达到10%~15%。考虑到公司将在一年内交货完毕，因此我们预计该订单将对公司2013/14年 业绩产生积极正面影响。预计公司2013年客车销量6万辆，净利润同比增长13%。我们预计公司2013年客车销量将达到6万辆，同比增长16%；即使考虑到公司由于新工厂投产导致增加约4亿元折旧以及计提了约1.3亿元的土地减值准备，我们预计公司产品的量价齐升仍有望带动净利润同比增长13%。估值：维持目标价21元，评级“买入”。我们目标价的推导是基于瑞银VCAM贴现现金流模型(WACC为8.1%)，对应公司2013~15EPE 分别为15x、13x、11x。