生产轮胎的重要原料天然橡胶受制于人，天胶价格疯狂上涨并达到历史高点，中国轮胎业利润降至历史低点，轮胎企业苦不堪言。业内人士称，在外国天然橡胶企业的强势挤压之下，中国轮胎业扮演着为国外胶企打工的角色，随着胶价的进一步上涨，生存空间还将受到更严重挑战，一场生死劫摆在中国轮胎业面前。

   中国橡胶工业协会人士透露，协会正在抓紧起草有关方案，计划上报给有关部门，呼吁政府抛储以平抑天胶价格。不过，分析人士指出，抛储只能短期改变天胶的供需格局，天胶价格疯涨上涨的根本原因是对外过度依赖，随着汽车产销量的增长，天胶对外依存度还将继续扩大，要摆脱这一受制于人的困境，企业必须加快步伐走出去，获取自己能够控制的原料。

   近期公布的《轮胎产业政策》提出，鼓励有实力的内资优势企业到境外设立轮胎分厂。遗憾的是，其中并没有更进一步的鼓励措施。中国轮胎业在转嫁成本的能力得到提升之前，还将承受高价天胶的重压。分析人士认为，如果得不到政府的帮助，必将有一批轮胎企业被迫退出市场。

   受产业政策影响，轮胎行业产能过剩问题将逐步得到解决，向下游转移成本的能力随之会大幅提升。轮胎下游的汽车行业正激进地扩张产能，并显现产能过剩的苗头，这意味在不远的将来，高价天胶带来的苦果将由汽车企业来承受，现在连锁反应才刚刚开始。

   疯狂的天胶

   天胶价格在很多人看来近乎“疯狂”，市场做多的热情高涨。一位天然橡胶贸易商表示，“谁都没有想到天胶会走出这一波行情，2009年胶价在25000-26000元/吨的时候，很多人就认为价格太高并开始控制进货，现在贸易商手中的库存依然很低，奇怪的是大家越不敢买，价格越往上涨。”市场数据显示，目前天然橡胶的现货价格为30000元/吨左右，期货价格在31000-32000元/吨的范围震荡。

   对于本轮天然橡胶价格上涨的原因，银河期货研究员原静表示，中国汽车销量稳定增长拉动了轮胎的销量，而国内的天胶供应却有所减少。2009年国内天胶产量为64.6万吨，2010年的产量原先预计是68万吨，可是受云南大旱和海南大规模降雨的影响，大概会比2009年减少4万多吨。11月底和12月底，云南和海南相继进入停割期，国内供给将进一步减少，本来就需要进口的天然橡胶还需要加大进口力度。

   东南亚目前的天胶生产也受到了天气影响，但产量应当处于旺季，价格上涨到这种程度的背后因素可能是资金炒作和人为控制出货。此外，近期东南亚货币升值幅度比较大，国际资金有流入的可能，这也会提高包括天胶在内的资产价格。由于中国不得不从东南亚进口天然橡胶，因而轮胎行业只能忍受辛辛苦苦所挣的利润被他们拿走的痛苦现实。

   外国胶企的强势，主要源于中国对天然橡胶的极度依赖。据业内人士介绍，中国天然橡胶的对外依存度达到60%-70%，2010年可能超过80%。定价权主要掌握在泰国、马来西亚、印尼、越南等国手中。由于天然橡胶的种植受到地理条件的限制，未来随着中国汽车的增长，对外依存度还将继续增加。也正是基于中国汽车销量确定性增长的前景，市场人士几乎找不到天胶价格会下调的理由。

 
   山西证券研究员表示，包括天然橡胶在内的资源品价格的上升通道已经明确打开，天胶价格的涨势至少会延续到明年中期。中国合成橡胶工业协会副秘书长周文荣表示，合成橡胶与天然橡胶的合理价差在3000-4000元/吨，现在的价差扩大到了1倍以上，合成橡胶价格也将上涨，这种比价效应将给轮胎企业带来更大的压力。

   据协会人士透露，在中橡协最近组织的一次会议上，轮胎企业呼吁政府尽快投放国家储备天然橡胶以平抑市场价格。中橡协正在抓紧起草方案，并向国家有关部门反映行业面临的困难。不过，原静表示，这只能是短期缓解一下，只要原料对外依赖的情况不改变，轮胎企业的生存空间将始终受到挤压。

   轮胎利润率降至历史低点

   高价天胶产生的效应已经在轮胎企业的财务报表中明显体现出来。中国橡胶工业协会的人士称，轮胎利润率降至历史低点，企业日子很难过。

   截至目前，根据申万行业分类的8家轮胎上市公司中仅有龙星化工一家披露三季报，但是结合业绩预告和行业运行状况可以看出，相关公司三季度难以好于二季度。华融证券研究员王贝贝表示，“成本压力较大，却难以向下转移，轮胎公司三季报不会好看。”

   龙星化工披露的三季报显示，公司前三季度实现营业收入9.366亿元，同比增长32.85%；净利润5031.946万元，同比增长8.31%；每股收益0.3019元。净利润增幅大幅低于营收增幅，毛利率下滑十分明显。

   另外三家公司公布的业绩预告似乎更能反映轮胎行业面临的状况。ST黄海预计前三季度可能亏损；青岛双星预计前三季度净利润约500万元，同比下降50%-100%，其中第三季度亏损598万元；黑猫股份（预计前三季度净利润比上年同期下降30%以内，约3800-4000万元。