2018年12月及全年“两通三龙”客车销量点评

       从客车行业景气度看，进入四季度以来，客车整体表现低于市场预期，各客车企业销量均明显下滑，行业巨头们的表现也是不尽人意;作为2018年最后一个月的 12月份及全年累计销量， 行业巨头“三龙两通”的表现如何?有起色吗?请看以下点评：

　　一、宇通客车销量点评----12月销量同比下降15.37%;轻型客车同比唯一正增长，大型客车表现最差; 1-12月累计销量同比出现9.51%的下降

　　根据宇通客车2019年1月4日最新发布的产销快报，2018年12月，宇通共销售客车10866辆，同比下降15.37%。1-12月宇通客车销售各类客车60868辆，同比下降9.51%， 12月及1-12月宇通客车具体销量数据如下表：

　　点评：

　　1、月单月销量10866辆，同比下降15.37%，低于市场预期,单月创近年以来的新低。

　　2、分车型结构来看，大型客车销售4432 辆，同比下降27.31%，是细分车型中下降幅度最大的车型;主要是因为2018年年底大型新能能源客车“冲刺力度”同比大大减弱导致的。中型客车销售5502 辆，同比7.81%;轻型客车销售932辆，同比20.26%，是唯一同比正增长的细分车型公司。

　　3、宇通客车1-1 2月累计销量60868 辆，去年同期67268 辆，同比9.51%。公司客车销量低于市场预期，主要是受行业景气度差的影响，一方面是上半年新能源客车销售存在透支显现，另一方面是受宏观经济环境存在压力以及财政相对紧张的影响。

　　4、 四季度客车行业低迷，公司销量承压。从行业景气看，进入四季度以来，客车整体表现低于市场预期，从客车的几个细分领域来看，公交车、座位客车、校车市场也都比较差，受到客车行业整体低迷的影响，公司销量整体承压，全年销量将低于年初的销量目标，也在情理之中。

　　5、 长期受益行业出清，新能源份额有望提升。国内新能源客车过去主要受补贴刺激带来快速发展，未来补贴加速退坡，预计到2021 年将完全退出。从格局上看，新能源补贴继续退坡，将加速行业大量低端产能出清，格局有望趋向集中，公司是客车行业的绝对龙头，具备核心竞争力，以市场驱动为导向，有望进一步受益。根据数据统计，2018 年1-12月公司新能源客车销量达到24621 辆，市占率居于行业首位，达到27%左右，明显领先第二名比亚迪(占比16%左右)，预计未来市场份额有望进一步提高。

　　6、 新能源汽车进军拉美市场，海外成长空间可期。公司积极开拓海外市场，全面的销售、服务和备件网络已经覆盖了全球六大洲，新能源客车已打入法国、英国等高端市场，凭借着足够成熟稳定的技术、条件和优势，在欧洲主流市场示范运行，成为全球客车的技术标杆。11 月23 日，公司已将100 辆纯电动客车发往智利，创海外新能源客车订单记录，该订单是公司在智利的首批新能源订单，其在智利市场的格局未来有望进一步扩大，并将逐步辐射巴西、哥伦比亚、乌拉圭等市场，有望为拉美市场打开新的局面。随着公司全球竞争力逐步提高，产品性价比优势日益凸显，海外新能源客车成长可期。

　　7、 风险因素:新能源客车销售不及预期;动力电池成本下降幅度不达预期;新能源汽车政策波动等，也可能会进一步影响宇通客车市场。

　　二、“三龙”销量点评----12月单月销量同比下降20.15%，大、中、轻车型同比全面下降，其中中型客车下降幅度最大;1-12月累计销量同比增长6.04%，总体仍然是逆势增长 ----2018年12月及1-12月金龙系客车(含厦门金龙、厦门金旅、苏州金龙)销量点评

　　根据厦门金龙汽车集团股份有限公司董事会2019年1月7日发布的产销快报，2018年12月及1-12月金龙汽车客车产销数据表：

　　点评：

　　1、2018年的最后一个月，金龙系客车销售不尽人意。从细分车型来看，12月份金龙汽车销售大型客车2320辆，同比下降10.11%，销售中型客车1396辆，同比下降45.25%，是细分车型中降幅最大的车型;销售轻型客车4418辆，同比下降12.62%。可见，金龙系大中轻客车市场同比全面下滑，这在近年实属罕见。

　　2、2018年细分车型增长于行业趋势有些相似。2018年1-12月，金龙汽车累计销售大型客车16603辆，同比增长6.02%;累计销售中型客车9934辆，同比增长0.17%;累计销售轻型客车32768辆，同比增长7.82%，轻型客车是2018年全年销量最大、且同比增长最高的细分车型。

　　3、新能源补贴过渡期一过，其客车市场增长速度可以说是“江河日下”。7月到12月，金龙汽车的销量同比出现明显的下滑趋势，销售同比增幅分别为23.56%、19.68%、18.1%。12.03%、11.57%、6.04%。

　　话又说回来，在目前客车行业整体不景气的大背景下，2018年总体上金龙集团却实现了逆势正增长。新能源客车全年销售14013辆，同比增长35.76%。全年出口量19102辆，出口交货值45.46亿元，同比分別增长40.2%、25.9%。2018年金龙汽车破瓶颈、补短板、强优势、增动力，以"资源整合、产业升级、产品对标、补缺增效"为经营指针，以"高质量发展和高速度发展"为目标。在这些目标和经营指针的指引下，金龙汽车各项工作还是取得了一定成效。

　　三、中通客车销量点评----累计销量同比大降38.2%，轻客是累计销量同比唯一正增长的细分车型;大型客车累计同比下滑幅度最大;物流车销量同比大跌眼镜---2018年前12月中通客车销量点评

　　根据中通客车2019年1月7日发布的最新公告，2018年12月及1-12月销量数据如下：

　　点评

　　1：12月销量2122辆，1-12月累计销量13159辆，同比下降38.62%

　　由于中通客车产销公告没有披露12月单月销量同比增幅，因此，从上述数据只可以看出1-12月销量累计增长情况。其中销量下降同比最大的是物流车，降幅达到近92.48%，可谓大跌眼镜;大、中、轻客也全部出现同比降低的情况，目前中通客车市场不容乐观。利润下降幅度也较大(主要是新能源客车补贴退坡幅度较大导致)。

　　2：1-12月大中轻客车几乎三分天下，大客车权重稍多

　　从细分车型销量占比来看，中通客车2018年前12个月销量主要来自于大型客车和中型客车。其中大型客车占比36.11%，中型客车占比30.0%。大、中型客车合计占比66.11%，轻型客车占30.12%，物流车占据3.55%，大中轻占比均在30%以上，几乎是的三分天下，但大型客车稍多，这改变了前几个月大中型客车占据绝对优势的局面，主要原因可能是新能源客车补贴退坡逾期的原因所致。

　　三龙两通，是客车行业的风向标，12月及1-12月表现都不是太突出。金龙系相对好一些，中通客车相对差些。从细分车型看，轻客表现相对大中客车都要好一些，主要是轻客受新能源客车补贴政策的退坡影响小导致。从“巨头们”的表现也不难看出，客车市场目前的处境不太尽人意，基本处于低迷态势，2019年如何?人们将拭目以待。