原料下跌 轮胎业毛利水平提升可期
受库存高企和贸易商抛货压力,2014年1月13日沪胶主力合约大跌3%,创近四年新低。而橡胶制品受益于原料价格下跌,毛利率水平持续好转。市场预计,在泰国、印尼等国家天然胶种植面积大幅增加,陆续进入采割期,天然橡胶供应将保持充裕,橡胶制品景气度有望延续。
化工行业受近年来产能扩张的影响,整体步入盈利下滑通道。按照申万行业分类,239家上市化工企业中,目前已有128家披露2013年业绩预告,其中预喜为78家,占比为61%。整体来看,受宏观经济减速和近年来产能扩张拖累,化工行业盈利水平处于下降态势,而部分受产能压缩导致供需逆转的细分子行业,盈利水平较好,主要集中在以橡胶制品、染料为代表的化学制品,以氨纶为代表的化学纤维,以及草甘膦、百草枯为典型的农药板块。
综合产能和需求等情况来看,化工品的去产能化仍需要较长时间,但部分细分品种受产能压缩导致供需改善,或者原料跌价导致产品毛利率提升,成为景气度好转的重要因素;其中橡胶制品在原料持续跌价的推动下,毛利率水平提升可期。
数据显示,作为全球天然胶种植大国的泰国,2003年新种植面积为32.9千公顷,至2008年此数据放大了近十倍,年新种植面积高达221.2千公顷。天然橡胶的种植周期一般为5至8年,胶树成熟后的采割周期可达30年之久。由于新增供应持续增加,自2011年以来橡胶价格持续下跌,国内市场平均跌幅逾60%。
此外,合成橡胶产能也迅速增长,中国橡胶工业协会发布的行业规划称,预计到2015年国内的合成橡胶需求量为469.5万吨,而产能将达到640万吨,产能过剩明显,合成橡胶价格也将持续弱势。
在天然橡胶、合成橡胶产能大幅过剩的情况下,利润则向橡胶制品、轮胎等产业链中下游集中,同时,终端需求的相对刚性,使得处于产业链中下游的产品毛利率水平持续上升,相关公司也获得业绩大幅增长。
目前业内有多家上市公司从事橡胶输送带和传动带的生产。来自相关公司的信息,橡胶通常占橡胶输送带成本的30%,由于原料价格大幅下降,而输送带价格相对稳定,有望令毛利率水平大幅上升。此外,一些从事高档农机带生产的公司,目前已成功研发多个进口替代品种。而随着我国加快构建新型农业经营体系的背景下,农用机械的大规模应用有望展开,对相关公司利好明显。
1、凡本网注明“来源:www.chinabuses.com” 的所有作品,版权均属于客车网,未经本网授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的,应在授权范围内使用,并注明“来源:www.chinabuses.com”。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源:XXX(非客车网)” 的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。
※ 有关作品版权事宜请联系:copyright#chinabuses.com
- 微宏集团推出全新锂电池电芯和升级版第四代电池包[03-29]
- 加码车辆“用电安全” 森鹏全芯片数字配电批量交付湛江汽运 [11-05]
- 重磅!精进电动登陆科创板 首日涨幅28.45%[10-27]
- 亿华通入选北京市首批首台(套)重大技术装备企业[10-23]
- 喜报!精进电动荣获2020年度上海市技术发明奖项二等奖[10-22]
- 喜报!亿华通荣获2020年度北京市科学技术进步奖一等奖[09-27]
- “涝疫”结合的39天 迪耀科技确保员工工资全额发放[09-03]
- 节能又防疫 | 配备爱普分布式净化全铝车身的国唐汽车交付盐城公交[09-02]